Agenția Fitch a revizuit de la "negativă" la "stabilă" perspectiva ratingului Electrica

Agenția Fitch Ratings a îmbunătățit perspectiva ratingului companiei Electrica de la „negativă” la „stabilă” și a confirmat ratingul pe termen lung la „BBB-”, anunță compania.

• Cum va răspunde UE la tarifele lui Trump. Economistul Laurian Lungu: Riscul ca SUA şi Europa să intre în recesiune este foarte mare

Astfel, ratingul Electrica este similar celui suveran al României, însă perspectiva companiei este mai bună decât cea atașată ratingului suveran, care rămâne „negativă”. În plus, există potențialul ca ratingul Electrica să devină superior cu până la două trepte față de cel suveran, arată compania într-un comunicat.

Explicaţia Fitch

De la prima evaluare realizată de Fitch Ratings în 2019 și până în anul 2022, Electrica a avut un rating superior celui suveran, respectiv „BBB” cu perspectivă inițial „stabilă” și ulterior „negativă”, comparativ cu ratingul suveran „BBB-”. Din 2022, odată cu revizuirea ratingului Electrica la „BBB-” cu perspectivă „negativă”, evaluarea companiei a devenit „similară” cu cea suverană până în 2023, când perspectiva ratingului suveran a fost îmbunătățită la „stabilă”. În decembrie 2024, când perspectiva ratingului suveran a revenit la „negativă”, Electrica a fost din nou aliniată ratingului suveran.

Acum, odată cu confirmarea ratingului pe termen lung al Electrica la nivelul „BBB-” și îmbunătățirea perspectivei la „stabilă”, compania deține un rating similar cu cel suveran, însă beneficiază de o perspectivă mai bună, în condițiile în care cea a ratingului suveran se menține „negativă”.

„Revenirea la o perspectivă <stabilă> vine după un parcurs complex, pe fondul incertitudinilor generate de pandemie și criza energetică. Faptul că astăzi avem o perspectivă superioară ratingului suveran confirmă reziliența și capacitatea de adaptare a companiei. Decizia Fitch Ratings validează eforturile noastre susținute pentru consolidarea poziției financiare a Grupului Electrica și ne sprijină în implementarea planurilor strategice, inclusiv în realizarea emisiunii de obligațiuni verzi, aprobată la sfârșitul anului 2024 și programată pentru anul acesta”, a declarat Alexandru Chiriță, CEO Electrica.

Potrivit analizei Fitch, îmbunătățirea perspectivei Electrica se bazează, în principal, pe următorii factori:

• -Structura de finanțare îmbunătățită - Electrica și-a optimizat structura de finanțare, reducând ponderea datoriei pe termen scurt de la 80% la aproximativ 60% din datoria totală până la finalul anului 2024. În acest context, compania a contractat recent un împrumut pe termen lung în valoare de 200 de milioane de euro de la Banca Europeană de Investiții (BEI), destinat susținerii investițiilor în segmentul de distribuție. În plus, Electrica intenționează să semneze în aprilie o facilitate de credit sindicalizată în valoare de 3,1 miliarde de lei, ce va fi utilizată atât pentru refinanțarea parțială a datoriei pe termen scurt existente, cât și pentru finanțarea investițiilor în segmentele de producție și distribuție;
• -Performanță financiară solidă - performanță sustenabilă pe segmentul de distribuție (circa 80% din EBITDA fiind derivat din distribuția reglementată și predictibilă a energiei electrice);
• -Se estimează menținerea gradului de îndatorare netă al companiei (efectul de levier net) în intervalul stabilit de agenția de rating, între 3x și 4x în perioada 2025-2029, ca urmare a unui EBITDA constant și a unei generări solide a fondurilor din operațiuni (FFO);
• -Creștere EBITDA proiectată începând cu 2025 - se prognozează o ușoară îmbunătățire a EBITDA pentru 2025 la aproximativ 1,5 miliarde de lei, cu beneficii suplimentare așteptate din segmentul de generare începând cu 2027;
• -Noua perioadă de reglementare din segmentul de distribuție prevede o creștere a randamentului bazei reglementate a activelor (RAB) la 6,94%, nivel care compensează diminuarea stimulentelor pentru anumite categorii de investiții și asigură recunoașterea separată a pierderilor din rețea, contribuind astfel la menținerea stabilității financiare a companiei.
• -Electrica derulează un program ambițios de investiții în energie regenerabilă, cu un buget estimat de aproximativ 1,6 miliarde de lei până în anul 2029. Aceste investiții urmăresc creșterea capacității proprii de generare a energiei electrice, asigurând astfel o protecție eficientă împotriva volatilității prețurilor la energie și contribuind la realizarea obiectivelor naționale privind sustenabilitatea energetică. Se estimează că segmentul de generare va contribui cu circa 10% la EBITDA companiei începând cu 2027, odată cu punerea în funcțiune a proiectelor planificate.

„În anul 2014, Electrica a făcut istorie prin lansarea celei mai mari oferte publice primare inițiale (IPO) din palmaresul Bursei de Valori București, atrăgând aproape 2 miliarde lei (444 milioane euro). Aceasta a fost singura privatizare cu pachet majoritar realizată prin bursă și singura listare din portofoliul statului român cu emisiune de noi acțiuni. Chiar și după 10 ani, IPO-ul Electrica rămâne cea mai mare ofertă publică primară inițială din istoria pieței de capital din România. Astăzi, acțiunile companiei fac parte din indicii principali ai BVB și sunt incluse în indicii MSCI pentru Piețe de Frontieră și FTSE Russell pentru Piețe Emergente. În cei 10 ani de la listare, Electrica a înregistrat o creștere semnificativă, dublând numărul acționarilor la peste 13.700 în 2024. Până în prezent, tranzacțiile acțiunilor Electrica au totalizat aproximativ 6,2 miliarde de lei, reprezentând 4,7% din lichiditatea înregistrată în ultimii 10 ani pe Piața Principală a Bursei de Valori București. Aceste realizări au atras un portofoliu diversificat de investitori internaționali, contribuind esențial la promovarea României la statutul de Piață Emergentă. Tot în acest interval, este de subliniat și faptul că Electrica a investit peste 6 miliarde de lei în modernizarea și extinderea infrastructurii energetice”, se mai arată în comunicatul companiei.